探明支撑，沪胶持多不美观望哈密棘豆

探明支撑，沪胶持多不美观望 麦仙翁

本周保税区库存继续增添，年夜结构上，标胶略微削减1200吨，烟片增700吨，复合胶增1.2万吨，合成胶增2600吨，总库存增添1.4万吨摆布，标胶库存下降也必然水平上纺暌钩下流需求好转，可是因为复合胶进口量年夜增，烟片交割套利需求导致整体库存仍呈现增添趋向。

一、本周回首回头回忆

沪胶：尽管本周美股和欧股默示平平，但国内股市、期指爆发性走高、能化、农产物强势，市场做多空气较为浓密，沪胶本周一不才跌最低至25380元之后回升，合适我们上周周报25200-25500支撑的判定；周二至周五持续上涨，最高至26505，站稳并打破26000-26200区域的压力，周涨幅为3.52%。

日胶： 日本内阁核准下一财年创记载的1.02万亿美元预算草案，此外日本央行副行长暗示已为进一步宽松做好筹备；日元年夜幅贬值，美元兑日元打灰金合欢破90关口后迅速上涨，一周涨幅为1.4%，可是日胶本周走势受到日元影响较小，周一至周四高位震动，周五在沪胶带动下打破320日元。

二、根基面剖析

下流： 据金银岛发芽拜访，本周全钢胎陆续泊车，少少数厂家依旧开工，小负荷开工完成年前订单，市场成交偏僻，轮胎库存高位；半钢胎工场根基泊车，库存发卖，接出口订单为主。今年春节假期较长，均在半个月至一个月不等，工场恢复开工日期在正月十五前后。

三、现货市场

原料： 泰国USS一周跌幅0.69%，周五成交价钱为86.69泰铢，烟片成本在3100美元摆布。据胶情视界称泰国北部、东部橡胶树起头变黄进入落叶期，停割期未如之前预期般推后；估量春节后全数完成落叶。泰国南方仍是高产期。泰南今朝原料数目维持在较高水平，价钱小幅下跌。估量2月中旬起头陆续遏制割胶，届时泰国南部橡胶主产区将进入低产期。印尼方面原料整体趋增但工场库存相对低位，近期印尼船货价钱相对坚挺上涨。

美金胶：东南亚天胶外盘价钱上涨，期货市场近期持续走高，周五泰、马标胶船货报价3180-3200美元，较上周五上涨30-50美金，较保税区高20-30美金，印标报价上涨较多至3100-3110美元，幅度为2%摆布，烟片持稳于3310-3320美元。听闻产区主流供给商标胶船期已经卖至 4 月。
保税区现货胶价小幅上涨，期货和东南亚外盘上调带动区内胶价走高，跟着近期下流工场陆续放假，保税区市场整体需求进一步削弱，区内整体人气清淡。区内一周报价上涨50-60美元，泰马标胶及复合胶报3160-3180美元，印标报3080-3090，涨焚掠在1.5-2%。 据悉保税区橡胶节后入库打算依然不少，本周库存在33.1至33.2万吨摆布，仍为净流入。

全乳胶：国产胶市场商家手中库存依然斗劲有限，近期多以维持客户为主，现货成交零星。华东市场云南、海南全乳胶 25600 元，云南标二在 22500 元，华东市场成交清淡，市场报价较上周五上涨300元摆布，下流市场高价无法接管，商家谨严操作。

合成胶：中石化华南下调巴陵顺丁200元执行17300元，中油西南上调顺丁橡胶出厂价钱100元，其他地域连结不变，市场平平无奇，顺丁主流报价在17600-17900元，询盘空气偏僻，商家离场不美观望，市场价已经一周无变换；丁苯胶国营1502报价持稳在17100-17400元摆布，国营1712报价在15500-15700元四周，临近假期，年夜都颐魅者已经离市不美观望，市场空气持续清淡，市场主流报价无转变。今朝中石化丁二烯出厂价13800元，持稳，苯乙烯12200元，本周二调低400元，今朝松喷香丁苯成本为16170元，顺丁成本为17200元，下流起头放假，节前无任何起色。

价差：烟片船货315均价，完税价25564，与主力月价差900元，套利机缘呈现，烟片现货报价较高，3360完税价25895，与主力月价差570元无套利机缘。日胶周五夜盘上涨至330日元，沪胶折号缦憷元报价与日胶价差为696吉林薹草美元，本周因为沪赛跑强和日元贬值，价差由最低605继续回升；沪胶日胶比值为80.20，受到日胶快速上涨影响周五比值回落；日元继续贬值，日元没变换一个点位，日胶受到3.5日元影响，继续加年夜。

四、市场剖析

持仓及成交： 成交量略有回升，受到节日前夜及其他小的活跃品种分流所致，胶流入资金仍龙舌兰较少，持仓无较着改善，是限制价钱走高的一个身分。

宏不美观综述：连系外围股市默示，宏不美观上对市场的酉旁偏多，原油继续上涨，美元承压、日元继续贬值，均利多市场。国内股指连连走高，金融股发力，节前最后一周生意日，上涨概率较年夜。

库存： 上海期货生意所库存增添807吨至98814吨，注册仓单增添160吨至46500吨，上周库存下降，注册仓单削减20600吨，应为1月合约交割后仓单注销所致，国储在1月份接货两万吨摆布较为合适。

本周经济数据口角各半，日本央行1.02万亿美元预算草案、美国1月adp就业数据、芝加哥PMI、、欧元区1月份景气指数均好于预期；可是同时美国GDP数据、联储措辞、美国申领失踪业金人数、德国零售数据、西班牙gdp等均差于预期。

周末数据：美国1月非农就业数据偏好，1月份美国非农就业人数增添15.7万人，失踪业率为7.9%， 高于去年12月份的7.8%；但1月份美国非农就业人数再度增添，去年11月份和12月份非农就业人数年夜幅上修，剖明美国就业市场正在取得进展，中性偏好。不外美国其他数据则较着利好，建筑开支环比增添0.9%，ISM制造业指数上升至53.1点，消费者抉择信念指数终值为73.8点，均好于预期。欧洲pmi数据集中出炉，德国数据不错，欧元区制造业指数回升，但仍低于50分水岭，但欧元区失踪业率仍为11.7%持平于上月，显示出欧元区经济有企稳迹象。

中国1月官方制造业PMI 50.4，预期51.0，前值50.6。分项数据来看，只有年白马薹草夜业人员指数下降，其他分项连结上升，国内经济稳步清醒，但差于预期；

1月汇丰中国制造业PMI终值52.3，创两年内新高，预期52.0，前值51.5，好于预期和前值，数据发布后风险资产普遍回升。

运行区间：26000-26700，压力位首要看26500-26700一带，支撑位26000-26200一带。

关注身分：宏不美观、股市及期指 成交能否继续扩年夜

生意提醒：临近节日，其实根基面已经没有想象空间和影响，更多是受到股市、经济数据、汇率、外盘原油等影响，在上述几个身分均利多的前提下，沪胶连结了不错的上涨，可是年夜量仓来看，并不太理想，需要注重。操作上建议谨严持有多头，在上述压力位可适量减持，风险节制为主。

节后虽然供给跟着泰国南部削减，压力会减轻，可是因为节前备货、保税区库存复杂、商业商备货也完毕，关头身分会转向需求面，且国内股市上涨越多，调整的风险也越年夜，可炒作身分和想象空间越来越少，后期调整概率较年夜。但注重预期应该是调整而不是下跌，美国经济清醒、国内经济触底反弹、欧洲经济迟缓触底，全球量化延续甚至加码，且橡胶需求改善的布景下，价钱中枢已经提高。